📰 “一级收二级”的七个关键点
2025年，一级收二级案例成为市场热点，涉及的交易方案和收购方背景各异。启明收购天迈科技和追觅收购嘉美包装等案例显示，股权投资机构在并购中扮演了重要角色。这些交易不仅符合政策导向，还通过不同的模式和方案推动了产业整合。值得注意的是，启明和合肥瑞丞的交易方案与后续企业主导的交易有明显差异，显示出不同投资主体的战略选择。
在具体的交易模式上，上纬新材的“协议转让+部分要约收购”模式为后续企业提供了借鉴，胜通能源和嘉美包装等也纷纷采用类似的方式。这种模式在当前监管环境下受到一定许可，但其潜在的瑕疵和不确定性也不容忽视。皮阿诺则通过“协议转让+定向增发”的方式，获得控制权后增发股份，避免触发强制要约，展示了不同的并购策略。
从收购标的的选择来看，股权越集中，业绩较好的标的在并购后表现更佳，企业在选择标的时更加关注其可持续性。虽然业绩不佳的上市公司也有被收购的机会，但整合能力的强弱将直接影响后续表现。同时，股权投资机构的资金来源主要依赖自有及自筹资金，面临募资难题，这在一定程度上限制了其并购能力。业绩承诺的设定虽然看似简单，但对于表现良好的标的而言，维持现状的要求并不容易。
🏷️ #一级收购 #二级市场 #股权投资 #并购模式 #业绩承诺
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📰 “一级收二级”的七个关键点
2025年，一级收二级案例成为市场热点，涉及的交易方案和收购方背景各异。启明收购天迈科技和追觅收购嘉美包装等案例显示，股权投资机构在并购中扮演了重要角色。这些交易不仅符合政策导向，还通过不同的模式和方案推动了产业整合。值得注意的是，启明和合肥瑞丞的交易方案与后续企业主导的交易有明显差异，显示出不同投资主体的战略选择。
在具体的交易模式上，上纬新材的“协议转让+部分要约收购”模式为后续企业提供了借鉴，胜通能源和嘉美包装等也纷纷采用类似的方式。这种模式在当前监管环境下受到一定许可，但其潜在的瑕疵和不确定性也不容忽视。皮阿诺则通过“协议转让+定向增发”的方式，获得控制权后增发股份，避免触发强制要约，展示了不同的并购策略。
从收购标的的选择来看，股权越集中，业绩较好的标的在并购后表现更佳，企业在选择标的时更加关注其可持续性。虽然业绩不佳的上市公司也有被收购的机会，但整合能力的强弱将直接影响后续表现。同时，股权投资机构的资金来源主要依赖自有及自筹资金，面临募资难题，这在一定程度上限制了其并购能力。业绩承诺的设定虽然看似简单，但对于表现良好的标的而言，维持现状的要求并不容易。
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