📰 石头科技“增收不增利”：营销投入加大，实控人造车分散精力
2025年12月，石头科技正式获得中国证监会的上市备案通知，标志着其港股上市进程接近完成。然而，尽管营收同比增长约72%，归母净利润却逆势下滑29.51%，反映出其财务基本面存在隐忧。这一现象引发了市场对公司未来发展的广泛关注，尤其是在竞争对手如科沃斯和追觅科技的强力挑战下，石头科技的单一业务模式显得愈发脆弱。
公司面临的主要问题包括营销费用的急剧增加和毛利率的持续下降。为了应对市场竞争，石头科技在广告投放和渠道布局上进行了高额投入，然而这并未能有效提升盈利。此外，新产品类别的引入虽然带来了收入增长，却因毛利率较低而进一步拉低了整体盈利能力。这些因素共同导致了石头科技在高速增长背景下的利润大幅下滑。
在市场竞争加剧的背景下，石头科技的战略调整显得愈发迫切。虽然公司计划通过港股IPO获得更多资金，以应对价格战和市场挑战，但若未能及时推出具备协同效应的新业务，石头科技在行业周期波动时仍然缺乏有效的风险对冲机制，未来的发展仍充满不确定性。
🏷️ #石头科技 #港股上市 #财务隐忧 #市场竞争 #盈利能力
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📰 石头科技“增收不增利”：营销投入加大，实控人造车分散精力
2025年12月，石头科技正式获得中国证监会的上市备案通知，标志着其港股上市进程接近完成。然而，尽管营收同比增长约72%，归母净利润却逆势下滑29.51%，反映出其财务基本面存在隐忧。这一现象引发了市场对公司未来发展的广泛关注，尤其是在竞争对手如科沃斯和追觅科技的强力挑战下，石头科技的单一业务模式显得愈发脆弱。
公司面临的主要问题包括营销费用的急剧增加和毛利率的持续下降。为了应对市场竞争，石头科技在广告投放和渠道布局上进行了高额投入，然而这并未能有效提升盈利。此外，新产品类别的引入虽然带来了收入增长，却因毛利率较低而进一步拉低了整体盈利能力。这些因素共同导致了石头科技在高速增长背景下的利润大幅下滑。
在市场竞争加剧的背景下，石头科技的战略调整显得愈发迫切。虽然公司计划通过港股IPO获得更多资金，以应对价格战和市场挑战，但若未能及时推出具备协同效应的新业务，石头科技在行业周期波动时仍然缺乏有效的风险对冲机制，未来的发展仍充满不确定性。
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