📰 石头科技这下有点尴尬了观点
2026年2月，石头科技的港股上市进程陷入胶着。2025年底证监会完成境外备案，1月聆讯也走完，但联交所尚未放行，股价与市值大幅回落，现金流压力凸显。2025前三季度营收突破120亿元，同比增长超7成，归母净利却下滑近三成，只有10.38亿元，经营现金流跌至-10.6亿元，为2020年以来首次转负，港股上市成了资金突围的真实考验。
石头科技的矛盾在于，收入增速与利润率持续走低。2024年销售费用近30亿元，增幅73%，2025年前三季度增至31.8亿元，利润被营销吞噬。头部厂商份额挤压，毛利率从2023年的55%降至2025年前三季度不足44%，净利率降至8.6%。公司收入结构单一，主要来自扫地机器人，尝试洗衣机、造车、具身智能三条路但均未突破，跨界试错窗口正在收窄。
🏷️ #石头科技 #港股上市 #扫地机器人 #毛利率 #资金压力
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📰 石头科技这下有点尴尬了观点
2026年2月，石头科技的港股上市进程陷入胶着。2025年底证监会完成境外备案，1月聆讯也走完，但联交所尚未放行，股价与市值大幅回落，现金流压力凸显。2025前三季度营收突破120亿元，同比增长超7成，归母净利却下滑近三成，只有10.38亿元，经营现金流跌至-10.6亿元，为2020年以来首次转负，港股上市成了资金突围的真实考验。
石头科技的矛盾在于，收入增速与利润率持续走低。2024年销售费用近30亿元，增幅73%，2025年前三季度增至31.8亿元，利润被营销吞噬。头部厂商份额挤压，毛利率从2023年的55%降至2025年前三季度不足44%，净利率降至8.6%。公司收入结构单一，主要来自扫地机器人，尝试洗衣机、造车、具身智能三条路但均未突破，跨界试错窗口正在收窄。
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📰 苏州，又一家“隐形冠军”要IPO了 | 投中网
进入2026年，玖物智能正式转向港交所主板上市，期望借国际资本推动研发与扩张，成为具身智能领域的代表性案例。市场将商业化元年定为2026年，关注系统级解决方案与RaaS等新型模式，玖物凭持续盈利能力获得资本关注，被誉为机器人盈利第一股。
招股书显示，玖物智能在2023至2025年实现收入持续增长，九个月收入4.10亿元，前五大客户收入占比超60%，来自光伏领域。公司累计向16个行业的156名客户售出超11,000台机器人，留存率高。募集资金将重点用于软件、算法与下一代核心部件研发，以及RaaS和解决方案落地，以推动2026-2030年的规模化与全球化扩张。
🏷️ #具身智能 #港股上市 #盈利能力 #RaaS #商业模式
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📰 苏州，又一家“隐形冠军”要IPO了 | 投中网
进入2026年，玖物智能正式转向港交所主板上市，期望借国际资本推动研发与扩张，成为具身智能领域的代表性案例。市场将商业化元年定为2026年，关注系统级解决方案与RaaS等新型模式，玖物凭持续盈利能力获得资本关注，被誉为机器人盈利第一股。
招股书显示，玖物智能在2023至2025年实现收入持续增长，九个月收入4.10亿元，前五大客户收入占比超60%，来自光伏领域。公司累计向16个行业的156名客户售出超11,000台机器人，留存率高。募集资金将重点用于软件、算法与下一代核心部件研发，以及RaaS和解决方案落地，以推动2026-2030年的规模化与全球化扩张。
🏷️ #具身智能 #港股上市 #盈利能力 #RaaS #商业模式
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📰 石头科技“增收不增利”：营销投入加大，实控人造车分散精力
2025年12月，石头科技正式获得中国证监会的上市备案通知，标志着其港股上市进程接近完成。然而，尽管营收同比增长约72%，归母净利润却逆势下滑29.51%，反映出其财务基本面存在隐忧。这一现象引发了市场对公司未来发展的广泛关注，尤其是在竞争对手如科沃斯和追觅科技的强力挑战下，石头科技的单一业务模式显得愈发脆弱。
公司面临的主要问题包括营销费用的急剧增加和毛利率的持续下降。为了应对市场竞争，石头科技在广告投放和渠道布局上进行了高额投入，然而这并未能有效提升盈利。此外，新产品类别的引入虽然带来了收入增长，却因毛利率较低而进一步拉低了整体盈利能力。这些因素共同导致了石头科技在高速增长背景下的利润大幅下滑。
在市场竞争加剧的背景下，石头科技的战略调整显得愈发迫切。虽然公司计划通过港股IPO获得更多资金，以应对价格战和市场挑战，但若未能及时推出具备协同效应的新业务，石头科技在行业周期波动时仍然缺乏有效的风险对冲机制，未来的发展仍充满不确定性。
🏷️ #石头科技 #港股上市 #财务隐忧 #市场竞争 #盈利能力
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📰 石头科技“增收不增利”：营销投入加大，实控人造车分散精力
2025年12月，石头科技正式获得中国证监会的上市备案通知，标志着其港股上市进程接近完成。然而，尽管营收同比增长约72%，归母净利润却逆势下滑29.51%，反映出其财务基本面存在隐忧。这一现象引发了市场对公司未来发展的广泛关注，尤其是在竞争对手如科沃斯和追觅科技的强力挑战下，石头科技的单一业务模式显得愈发脆弱。
公司面临的主要问题包括营销费用的急剧增加和毛利率的持续下降。为了应对市场竞争，石头科技在广告投放和渠道布局上进行了高额投入，然而这并未能有效提升盈利。此外，新产品类别的引入虽然带来了收入增长，却因毛利率较低而进一步拉低了整体盈利能力。这些因素共同导致了石头科技在高速增长背景下的利润大幅下滑。
在市场竞争加剧的背景下，石头科技的战略调整显得愈发迫切。虽然公司计划通过港股IPO获得更多资金，以应对价格战和市场挑战，但若未能及时推出具备协同效应的新业务，石头科技在行业周期波动时仍然缺乏有效的风险对冲机制，未来的发展仍充满不确定性。
🏷️ #石头科技 #港股上市 #财务隐忧 #市场竞争 #盈利能力
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📰 港股医疗板块再迎巨头？迈瑞医疗确认赴港二度上市了
迈瑞医疗近期正式递交了港交所上市申请，成为又一家布局“A+H”双资本平台的医疗巨头。作为国内医疗器械行业的领军企业，迈瑞医疗在全球市场的表现同样出色，其市值规模在中国医疗器械行业中遥遥领先，且在全球顶尖医疗器械企业中名列第23位。公司全产线覆盖与数智化赋能的战略使其快速崛起，产品线也显示出强大的市场竞争力，监护仪等多类产品市占率稳居前列。
迈瑞医疗的未来增长潜力在于其加速技术创新，力图从传统的设备商转型为高端的解决方案提供商。公司通过自主研发的数智化工具，推进产品升级与服务转型，提高了整体竞争力。同时，持续高比例的研发投入确保了技术迭代的快速推进，帮助其在市场中保持了领先地位。尽管面临国内市场调整，迈瑞医疗在国际市场的成绩却显著提升，显示出其在全球市场中的韧性与潜力。
总的来看，迈瑞医疗的上市不仅是对其过去成功的认可，更是对未来十年全球竞争力的信心展现。公司通过全面布局和高端市场的开拓，正逐步向全球医疗器械行业的标杆迈进。投资者也看好其稳定的分红政策与长期成长空间，使得迈瑞医疗成为一只引人关注的蓝筹股。
🏷️ #迈瑞医疗 #港股上市 #医疗器械 #全球竞争力 #数智化
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📰 港股医疗板块再迎巨头？迈瑞医疗确认赴港二度上市了
迈瑞医疗近期正式递交了港交所上市申请，成为又一家布局“A+H”双资本平台的医疗巨头。作为国内医疗器械行业的领军企业，迈瑞医疗在全球市场的表现同样出色，其市值规模在中国医疗器械行业中遥遥领先，且在全球顶尖医疗器械企业中名列第23位。公司全产线覆盖与数智化赋能的战略使其快速崛起，产品线也显示出强大的市场竞争力，监护仪等多类产品市占率稳居前列。
迈瑞医疗的未来增长潜力在于其加速技术创新，力图从传统的设备商转型为高端的解决方案提供商。公司通过自主研发的数智化工具，推进产品升级与服务转型，提高了整体竞争力。同时，持续高比例的研发投入确保了技术迭代的快速推进，帮助其在市场中保持了领先地位。尽管面临国内市场调整，迈瑞医疗在国际市场的成绩却显著提升，显示出其在全球市场中的韧性与潜力。
总的来看，迈瑞医疗的上市不仅是对其过去成功的认可，更是对未来十年全球竞争力的信心展现。公司通过全面布局和高端市场的开拓，正逐步向全球医疗器械行业的标杆迈进。投资者也看好其稳定的分红政策与长期成长空间，使得迈瑞医疗成为一只引人关注的蓝筹股。
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