📰 浙商证券：25Q3把握大家电龙头经营任性 关注扫地机竞争格局_手机网易网
根据浙商证券的研报，2025年第三季度白电内销景气度有所放缓，冰箱、洗衣机和空调的内销出货量同比分别增长7%、1%和8%，但环比均有所下降。降速的原因主要是受到国补政策的影响以及前期需求的透支，预计白电企业的内销收入较第二季度将有所减少。同时，外销方面也受到北美关税的影响，冰箱和空调的增速呈现波动。
在清洁电器方面，石头和科沃斯的扫地机器人线上零售额分别同比增长68%和122%，而洗地机的零售额同比增长35%和1289%。这些数据显示，清洁电器市场竞争格局有所改善，预计第三季度国内利润率将恢复。此外，黑电市场也显示出积极的迹象，Mini LED的渗透率提升预计将改善企业的盈利水平，外销增速将跑赢整体行业。
总体来看，白电和黑电企业在面对内外部挑战时，依然表现出较强的韧性，重点上市公司的业绩预计将保持增长。特别是扫地机领域，龙头企业的利润率有望进一步提升，但行业内竞争加剧和原材料价格上升则需引起关注。
🏷️ #白电 #黑电 #扫地机 #内销 #外销
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根据浙商证券的研报，2025年第三季度白电内销景气度有所放缓，冰箱、洗衣机和空调的内销出货量同比分别增长7%、1%和8%，但环比均有所下降。降速的原因主要是受到国补政策的影响以及前期需求的透支，预计白电企业的内销收入较第二季度将有所减少。同时，外销方面也受到北美关税的影响，冰箱和空调的增速呈现波动。
在清洁电器方面，石头和科沃斯的扫地机器人线上零售额分别同比增长68%和122%，而洗地机的零售额同比增长35%和1289%。这些数据显示，清洁电器市场竞争格局有所改善，预计第三季度国内利润率将恢复。此外，黑电市场也显示出积极的迹象，Mini LED的渗透率提升预计将改善企业的盈利水平，外销增速将跑赢整体行业。
总体来看，白电和黑电企业在面对内外部挑战时，依然表现出较强的韧性，重点上市公司的业绩预计将保持增长。特别是扫地机领域，龙头企业的利润率有望进一步提升，但行业内竞争加剧和原材料价格上升则需引起关注。
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